Экономика

Агентство Fitch подтвердило рейтинги Украины

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings 10 июля подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Украины («РДЭ»)в иностранной и национальной валюте на уровне «B». Прогноз по рейтингам - «Стабильный».

Также агентство подтвердило краткосрочный РДЭ на уровне «B» и рейтинг странового потолка Украины «B».

Как отмечается в пресс-релизе Fitch, подтверждение рейтингов отражает тонкий баланс в области внешнего финансирования. Валютные резервы НБУ были стабильными в период с января по апрель-2012 на уровне около $31, а затем произошло снижение в мае, июне (и в июле - ред), которое частично было вызвано крупными выплатами по внешнему долгу. Давление на резервы может вновь возникнуть с III квартала. 2012 года.

Fitch ожидает, что дефицит счета текущих операций достигнет 6% ВВП в 2012 г., однако основное давление приходится на счет капитала. Спрос на иностранную валюту со стороны населения, что привело к сокращению резервов в 4 кв. 2011 г., судя по всему усилился в июне и может еще повыситься.

Украина имеет один из самых низких показателей внешней ликвидности среди суверенных эмитентов: в 2012 г. этот показатель ожидается на уровне 55%. На внешний долг частного сектора приходится значительная доля обслуживания долга, однако на агрегированной основе уровни пролонгации после кризиса составляют более 100%. Ограниченная способность страны рефинансировать внешний госдолг создает риски давления на обменный курс и снижения резервов.

Суверенному эмитенту предстоят погашения и выплаты процентов МВФ в размере 6,4 млрд. долл. в 2013 г., включая выплаты и от правительства, и от НБУ. Fitch считает, что правительство, вероятно, снова выйдет на рынки еврооблигаций и будет привлекать финансирование от МВФ в 2013 г., что позволит ему рефинансировать выплаты, причитающиеся МВФ, однако для этого придется пойти на непопулярную меру: повысить тарифы на газ для населения. В то же время предстоящие погашения долга на внешних рынках находятся на относительно низком уровне: 1 млрд. долл. на остающуюся часть 2012 г. и 1 млрд. долл. в 2013 г.

Прогноз Fitch по обменному курсу на конец года отражает риски девальвации, которые могут привести к завышению валютного курса с учетом хрупкого доверия к гривне. В случае ослабления гривны повысится нагрузка по внешнему долгу, включая госдолг. Fitch отмечает, что более гибкий обменный курс помог бы Украине абсорбировать внешние потрясения и приспособиться к изменениям валютных курсов у торговых партнеров. Обменный курс демонстрирует более высокую гибкость с мая, немного ослабев относительно уровня после кризиса в 8 грн./долл.

Fitch ожидает, что рост реального ВВП замедлится до 2,4% в 2012 г., но восстановится до 3,5% в 2013 г. Экономические показатели зависят от высокоцикличного сталелитейного сектора, и рост является чувствительным к таким факторам, как спад в мировой экономике или шоки для роста в еврозоне.

Правительство успешно сократило дефицит общего государственного бюджета до 4,2% ВВП в 2011 г. по сравнению с 7,7% ВВП в 2010 г., однако дефицит немного увеличится в 2012 г. Поправки к бюджету в апреле 2012 г. повысили расходы и могут содержать завышенные доходы, в то время как убытки находящегося в государственной собственности предприятия Нафтогаз увеличатся.

Отношение общего государственного долга к ВВП сократилось в 2011 г. и на конец года составляло 27% ВВП, не включая долг НБУ перед МВФ. С учетом долга, по которому имеются гарантии от государства, госдолг был равен 36% ВВП. В дальнейшем данный показатель частично будет зависеть от обменного курса. Государство все больше осуществляет выпуск облигаций в иностранной валюте на внутреннем рынке (поскольку оно потеряло доступ к рынку еврооблигаций и столкнулось с высокой стоимостью заимствований в национальной валюте), однако на более короткие сроки и под высокие ставки. По оценкам Fitch, приблизительно 10% внутреннего долга в настоящее время представляет собой долг в иностранной валюте.

Неустойчивые балансы банков делают их уязвимыми в случае девальвации или возобновления замедления экономики с потенциальными затратами для государства, которое уже внесло до 9% капитала в банки с 2009 г. В то же время ввиду снижения долларизации кредитов и сокращения значимости внешнего фондирования, риск для банков в случае девальвации меньше, чем в 2008 г.

Правительству, возглавляемому Партией регионов, предстоят парламентские выборы 28 октября 2012 г. на фоне снижения популярности партии, которая, тем не менее, как ожидается, получит большинство голосов. Это создаст условия для ужесточения налогово-бюджетной политики и действий по взятым на себя обязательствам перед МВФ. Если в результате выборов уменьшится управляемость и способность правительства предпринимать необходимые политические шаги, это может увеличить давление на суверенный рейтинг.

В ближайшее время прогноз по рейтингам в высокой степени будет зависеть от способности Украины выдерживать внешние и внутренние потрясения и получать внешнее финансирование. Если финансирование от МВФ не будет получено к началу 2013 г. или не будет повышено доверие в достаточной степени, чтобы государство вновь имело доступ к внешним рынкам на продолжительный период, это привело бы к уменьшению резервов и резким падениям гривны. В этом случае Fitch, вероятно, понизит суверенный рейтинг. Успешное рефинансирование и укрепление в будущем государственных финансов могут привести к позитивному рейтинговому действию.

У Зеленского хотят выплатить Коломойскому 2 млрд долларов в форме «взаимозачета долгов» по Привату
Эксперт по банковской деятельности в команде избранного президента Украины Владимира Зеленского Виктория Страхова сообщила, что допускает выплату Игорю Коломойскому 2 миллиардов долларов компенсации в форме «взаимозачета долгов» по кредитам, которые компании Коломойского не выплачивают ПриватБанку...
ЕБРР ухудшил прогноз роста украинской экономики из-за выборов
Европейский банк реконструкции и развития ухудшил свой прогноз по росту экономики Украины в 2019 году до 2,5%. В 2020 году ЕБРР ожидает, что ВВП Украины вырастет на 3%. Ранее в ЕБРР ожидали роста украинской экономики по итогам 2019 на уровне 3%...
В компании Boeing давно знали о неисправности датчиков в самолетах 737 MAX
Компания Boeing еще за год до авиакатастрофы в Индонезии знала о неисправности датчиков угла атаки в самолетах 737 MAX и скрывала от перевозчиков информацию о том, что на моделях MAX стандартная функция безопасности Disagree Alert была отключена...
Нафтогаз договаривается про поставки газа из Америки
Глава Нафтогаза Андрей Коболев прибыл в Вашингтон и провел переговоры о возможных поставках американского газа в Украину. «Мы ведем переговоры по этому поводу, и я должен сказать, что в этот раз мы подошли к этому вопросу очень близко...
Большинство украинских товаров покупает Польша
Польша стала крупнейшей страной-импортером украинских товаров в первом квартале 2019 года, обойдя Российскую Федерацию. По данным Государственной фискальной службы Украины в течение первых трех месяцев года Украина экспортировала в Польшу товаров на 818 млн долларов, а в Россию - на 759 млн долларов...
Коломойский хочет не возвращать кредиты Нацбанку
Украинский олигарх Игорь Коломойский подал пять исков в Хозяйственный суд Киева против Национального банка и Приватбанка. В них обжалуются пять кредитных договоров и его личное поручительство по ним...
ЕС отказался принимать грязную российскую нефть: Украина перекрыла транзит
Украина приостановила транзит российской нефти потому, что в Европейском Союзе ее отказались принимать из-за низкого качества. «25 апреля в 21:43 АО «Укртранснафта» вынужденно приостановило транзит нефти по магистральному нефтепроводу «Мозырь - Броды» (МН «Дружба»)», - сообщает пресс-служба «Нафтогаза Украины»...
Европейский банк реконструкции и развития вдвое увеличит инвестиции в Украину
Европейский банк реконструкции и развития увеличит объемы инвестиций в украинскую экономику в 2019 году вдвое, по сравнению с 2018 годом - до $1 млрд. Об этом сообщила глава украинского офиса ЕБРР Марина Петрив во время форума, организованного «Европейской бизнес-ассоциацией», передает Интерфакс...
Украинские еврооблигации упали на 1,4% после решения суда о денационализации ПриватБанка
Еврооблигации Украины в четверг, 18 апреля, упали на 0,6-1,4% после того, как стало известно, что Окружной административный суд Киева признал национализацию ПриватБанка незаконной, сообщают участники рынка...
Верховный суд отменил национализацию скандального Одесского НПЗ
Верховный суд Украины отменил постановление о закрытии апелляционного производства в деле о передаче государству недвижимого имущества, которое принадлежало ПАО Одесский нефтеперерабатывающий завод...
Кабмин снижает цену на газ для населения
Кабинет министров принял решение, по которому «Нафтогаз Украины» может снизить цену на газ для населения. «Согласно с правительственным решением, если конъюнктура газового рынка демонстрирует снижение цен на газ для промышленности, «Нафтогаз» обязан продавать газ для населения по цене, которая определяется как среднеарифметическая цена газа, по которой государственная компания предлагает газ промышленным потребителям при условии предоплаты...